英伟达缩减OpenAI数据中心担保规模：从2500亿美元砍至1200亿以内，降幅超50%

8月16日消息，据《华尔街日报》和《科创板日报》报道，英伟达与OpenAI即将就美国俄亥俄州超大规模数据中心园区融资合作方案达成最终协议，但交易结构已被重大调整——英伟达的财务担保规模从原计划的2500亿美元压缩至不足1200亿美元，降幅超过50%。

核心要点：

• 担保规模腰斩：调整后英伟达仅对整个10GW数据中心规划中的第一阶段5GW项目提供财务担保，而非原计划的全部项目担保。担保规模从2500亿美元降至不超过1200亿美元，降幅超50%。

• 风险管控考量：调整的核心原因在于投资者对英伟达资产负债表风险敞口的担忧。英伟达通过利用自身资产负债表增强市场对AI芯片需求，如此大规模的财务承诺会相应增加其经营风险。此前7月27日担保消息公布当天，英伟达股价下跌近5%。

• 项目仍在推进：该数据中心由软银旗下SB Energy开发，是迄今已宣布的规模最大的单一数据中心项目，芯片采购成本总额高达3500亿美元。英伟达与OpenAI正接近达成最终协定，最早可能于本周末正式签署协议。

• 并非首次缩减：这并非英伟达第一次缩减对OpenAI的投资/担保规模。去年9月英伟达曾承诺向OpenAI投资1000亿美元，但今年3月已将投资规模大幅削减至300亿美元。

• 算力金融化并行推进：在缩减对OpenAI直接担保的同时，英伟达正加速推进GPU"资产化"战略。8月10日，英伟达联合阿波罗、黑石、贝莱德、博枫、高盛和KKR六大机构建立算力融资平台，目标吸引超5000亿美元第三方资本。黄仁勋表示将创造以芯片为基础的新资产类别，并通过"残值支持机制"为项目最高25%成本兜底（总额上限约1250亿美元）。

• 30亿美元投资SB Energy同步进行：今日早间消息称英伟达正洽谈向SB Energy投资30亿美元，作为参与OpenAI数据中心建设交易的组成部分。一边缩减直接担保规模，一边通过能源侧投资和第三方融资平台分散风险，显示黄仁勋正在重新平衡AI基建扩张中的风险与收益结构。

俄亥俄数据中心10GW全部满产预计要到2030年前后，一期0.8GW计划2028年投产。英伟达从"全包全揽"转向"分阶段+第三方资本分担"模式，标志着AI基建投资正从狂热扩张期进入更加理性的风险管理阶段。